GIC và Temasek – hai quỹ đầu tư của thuộc sở hữu chính phủ Singapore – đang tập trung khai thác những cơ hội đầu tư khác nhau ở thị trường Trung Quốc, bất chấp những trì trệ của nền kinh tế và khủng hoảng triền miên của thị trường bất động sản đại lục.
GIC: tìm kiếm những thị trường ngách mới ở một thị trường cũ
GIC đang yêu cầu nhóm chuyên gia đầu tư của GIC tại Trung Quốc tìm kiếm “những cơ hội thị trường ngách” mới hơn, bởi nền kinh tế lớn nhất châu Á dự kiến sẽ mất nhiều thời gian hơn để chuyển sang mô hình kinh tế mới.
Jeffrey Jaensubhakij, giám đốc đầu tư của GIC, cho rằng Trung Quốc, với thị trường bất động sản đóng góp gần 1/3 GDP của nền kinh tế, đã “đi đến giai đoạn cuối của mô hình tăng trưởng” dựa vào cơ sở hạ tầng và bất động sản.
“Điều đó có nghĩa là nhiều lĩnh vực kinh doanh mà chúng tôi từng xem là cơ hội lâu dài đột nhiên bị suy giảm. Tuy nhiên, những cái mới chỉ mới bắt đầu xuất hiện một cách chậm rãi”, Jaensubhakij nói với Nikkei Asia.
Sự trì trệ của mảng bất động sản đã trở thành lực cản đáng kể đối với nền kinh tế nói chung và làm trầm trọng thêm cuộc khủng hoảng thanh khoản giữa các nhà phát triển. Nhà chức trách đang cố gắng giúp vực dậy ngành công nghiệp này và khôi phục niềm tin của khách hàng bằng cách dỡ bỏ mức trần về lãi suất vay mua nhà và khuyến khích chính quyền địa phương mua nhà dự án và chuyển đổi thành dự án nhà ở giá rẻ.
“Xây dựng nhà ở, bất động sản, thậm chí cả văn phòng cho thuê có phần dư thừa nguồn cung. Tình hình này sẽ không thay đổi nhanh chóng. Đây từng là trọng tâm chính của GIC, nhưng từ hai ba năm trước đây chúng tôi đã cố gắng đẩy các nhóm đầu tư của mình rời bỏ những lĩnh vực này sang các mảng ít dính dáng đến xây dựng, bất động sản”, vị giám đốc đầu tư chia sẻ.
Trong buổi công bố kết quả kinh doanh hôm 23-7, GIC nói lợi nhuận hàng năm trung bình của quỹ đạt 3,9% trên lạm phát trong 20 năm qua, giảm so với mức 4,6% được ghi nhận một năm trước. GIC không tiết lộ tổng giá trị tài sản của quỹ, nhưng các nhà phân tích ước tính vào khoảng 770 tỉ đô la Mỹ.
GIC không công bố các số liệu kinh doanh cụ thể trong năm qua, nhưng nói rằng lợi nhuận thấp hơn là do họ đã đạt được lợi nhuận cao trong năm 2003 – sau sự điều chỉnh từ cuộc khủng hoảng dot-com – từ hiệu quả hoạt động trong 20 năm cũng như sự thận trọng GIC về tình hình đầu tư trong những năm gần đây.
Quỹ cũng lợi nhuận thấp hơn với cổ phiếu của các thị trường có thu nhập cố định và mới nổi.
CEO Lim Chow Kiat nói trong báo cáo thường niên: “Tình trạng kinh tế bất định kéo dài mà chúng tôi đang đối mặt có thể sẽ tiếp tục ảnh hưởng đến lợi nhuận”.
Về khu vực địa lý, Mỹ vẫn là điểm đến đầu tư lớn nhất, chiếm 39% danh mục đầu tư của GIC trong năm tài chính đến cuối tháng 3 vừa rồi, tăng từ con số 38% của năm trước. Tiếp sau đó là châu Á, ngoại trừ Nhật Bản, là thước đo gồm tài sản ở Trung Quốc, giảm từ 23% xuống 22%.
Bất chấp cuộc khủng hoảng bất động sản đang diễn ra ở Trung Quốc, Jaensubhakij cho biết GIC nhìn thấy cơ hội đối với các bất động sản dân cư và thương mại tại các thành phố lớn với lượng người đổ về lớn. Ví dụ, trong lĩnh vực nhà ở, ông cho biết GIC đã đầu tư vào và tiếp tục nhận thấy “rất nhiều nhu cầu” đối với bất động sản cho thuê.
Temasek Holdings: đầu tư cho các danh mục khai thác sức mua thị trường nội địa
Trong khi đó, Temasek Holdings – quỹ đầu tư khác của chính phủ Singapore – sẽ tập trung vào các công ty Trung Quốc có quy mô kinh doanh lớn, tập trung vào thị trường nội địa thay vì phụ thuộc vào xuất khẩu. Temasek nhấn mạnh lập trường thận trọng của họ đối với nền kinh tế lớn nhất châu Á trong bối cảnh rủi ro địa chính trị ngày càng gia tăng.
Phó Giám đốc điều hành Chia Song Hwee cho biết Temasek sẽ tiếp tục tìm kiếm các dự án trong các lĩnh vực như công nghệ sinh học, robot và xe điện ở Trung Quốc. Tuy nhiên, quỹ đầu tư nhà nước sẽ tập trung vào các công ty phát triển mạnh nhờ sức tiêu dùng to lớn của nội địa.
“Mặc dù một số doanh nghiệp này có tiềm năng xuất khẩu, nhưng trước những rủi ro địa chính trị, chúng tôi thực sự tập trung vào các công ty chỉ dựa vào thị trường nội địa và ít phụ thuộc vào xuất khẩu sang các nước khác”, Chia nói.
Lập trường của Temasek phản ánh sự thận trọng ngày càng tăng đối với Trung Quốc của các nhà đầu tư toàn cầu. Temasek lưu ý căng thẳng địa chính trị vẫn là “mối quan tâm chính” và các cuộc bầu cử sắp tới ở các quốc gia như Mỹ có thể tạo ra “sự phức tạp hơn” cho các khoản đầu tư trong tương lai của họ.
Chủ tịch Tập Cận Bình đã bắt tay vào tái cơ cấu nền kinh tế thông qua huy động “các lực lượng sản xuất chất lượng mới”, bao gồm sản xuất sinh học, du hành vũ trụ thương mại và công nghệ lượng tử, để nâng cao chất lượng tăng trưởng và chuyển đổi sang nền kinh tế công nghệ tiên tiến.
Bất chấp những nỗ lực gần đây của Bắc Kinh, Temasek cho biết họ vẫn tuân thủ “cách tiếp cận thận trọng” và sẽ tiếp tục theo dõi chính sách của chính phủ Trung Quốc trong năm nay.
“Phần lớn công việc cho đến nay đều liên quan đến phía cung ứng. Hiện Trung Quốc đang bắt đầu kích hoạt các hoạt động dựa trên nhu cầu. Chúng tôi cần thấy thêm một chút tiến bộ từ mặt trận đó trước khi chúng tôi có thể đầu tư với tốc độ nhanh hơn nhiều”, Chia giải thích.
Quan điểm thận trọng của Temasek đối với Trung Quốc được đưa ra khi nhà đầu tư này báo cáo giá trị danh mục đầu tư ròng là 389 tỷ SGD (288 tỷ USD) cho năm tài chính kết thúc cuối tháng 3, chỉ tăng 1,8% so với 382 tỷ SGD của năm trước. Temasek chỉ đầu tư 26 tỷ SGD, nhưng thoái vốn 33 tỷ SGD trong năm tài chính vừa qua.
Lợi nhuận hàng năm trong 20 năm và 10 năm của công ty, chủ yếu đầu tư vào cổ phiếu đại chúng và tư nhân, lần lượt đạt mức 7% và 6%.
Tính theo quốc gia, Singapore vẫn là điểm đến đầu tư hàng đầu, với tài sản ở đó chiếm 27% danh mục đầu tư. Châu Mỹ đứng thứ hai với 22% và vượt qua Trung Quốc ở mức 19% – thị trường duy nhất ngoài Singapore có mức độ tiếp xúc giảm so với một năm trước.
Theo Nikkei Asia
Ricky Hồ / BSA Media
Malaysia sẽ tranh giành với Việt Nam và Thái Lan thị phần sầu riêng ở Trung Quốc như thế nào?
